2月25日，港股开盘，恒生指数低开2.68%，恒生科技指数低开4.30%。其中，阿里巴巴跌超7%，中芯国际跌超4%，腾讯控股跌超3%，美图公司跌超12%。
截至界面新闻发稿，恒生指数下跌1.69%，恒生科技指数下跌2.42%。
就在前一天晚上，美股中概股受多重利空冲击，纳斯达克中国金龙指数跌5.24%，阿里巴巴、哔哩哔哩、腾讯音乐、拼多多等跌幅靠前。
事实上，最近一段时间以来，港股市场接连上涨。蛇年开年以来，恒生指数和恒生科技指数分别上涨了15.4%和22.57%。上涨幅度明显超过了A股，同期，上证指数的涨幅为3.78%。
国泰君安发布研报称，当前港股市场，资金层面，伴随人民币汇率的企稳，南向资金和外资资金均净流入港股市场，结构上南向与内资机构资金配置进一步向高分红板块倾斜。
该券商表示，近期美债利率下行，人民币汇率压力有效缓解，但从市场指标观察来看，港股市场风险溢价已回落至历史-2倍标准差水平，情绪指标显示市场贪婪情绪临近近年数次行情高点，此外恒科换手提升，成交再次放大，而AH股溢价指数已穿破历史滚动下沿区间。
中信建投认为，近期港股行情主要由产业催化，DeepSeek横空出世推动中国AI产业迈向新阶段。自1月底开始，港股市场受到科技板块的引领开始快速回升。资金结构方面，外资短期冲击强，而南向延续稳定持续流入的态势，将成为港股市场长期增量资金的主要来源。从后续走势来看，资金关注度或将从科技股转向价值股。长期来看，港股牛市将进一步延续。
浙商国际指出，本轮港股“春躁”行情，市场结构化特征明显，鉴于市场乐观情绪仍在发酵，短期看好市场继续向上。但考虑到当前技术指标存在超买现象，并且此轮行情仅主要依靠科技股估值修复带动，因此仍需警惕短期回调风险。预计市场在此轮估值修复后，仍将以震荡行情为主。
