欧意交易所策略交易:沪深港股市大涨，国际奢侈品集团的股价也疯了 · 时尚-欧意交易所在中国的公司

9月26日，上证指数收盘上涨逾百点，时隔两个多月再度回到3000点之上，涨幅为3.61%。深证成指和创业板指也同步上涨，两大指数涨幅超过4%。

到了27日上午开盘后，A股三大指数集体上涨。上证指数上涨1.6%，深证成指上涨2.06%，而创业板指涨上2.17%。

港股在9月27日上午开盘后，香港恒生指数上涨2.62%，恒生科技指数上涨3.1%。在26日港股收盘时，恒生指数涨和恒生科技指数分别上涨4.16%和7.27%，创年内新高。

宏观研究公司TS Lombard分析师在接受路透社采访时称，近期中国政府的一系列举措将能提振市场信心，并能支撑家庭消费。

多个欧洲奢侈品集团股价在26日出现上涨。

9月26日，LVMH集团每股股价上涨9.88%至678.5欧元。开云集团和爱马仕集团股价分别上涨9.61%和9.1%，而英国奢侈品牌Burberry的股价则增长8.71%。9月27日，在香港上市的普拉达集团股价上涨5.49%。

快时尚公司也受到影响，但相较于在过去一年受到冲击更大的奢侈品行业，其股价上涨幅度不算大。26日，Zara母公司Inditex集团每股股价同比上涨1.6%，H&M集团反而下跌了4.8%。在27日，优衣库母公司迅销集团股价涨幅也只有2.53%。

当然，美妆公司股价也在应声上涨。

也是在9月26日，雅诗兰黛集团每股股价增长10.01%至100.78美元，科蒂集团和欧莱雅集团的股价则分别出现5.1%和6.96%的上涨。在9月27日，日本资生堂集团和韩国爱茉莉太平洋集团的每股股价上涨5.55%和5.59%。

国内服装和美妆公司的股价也出现上涨。

在9月27日，七匹狼、九牧王和海澜之家的每股股价分别上涨3.52%、4.68%和8.26%，比音勒芬则是10.02%。即使近年业绩表现堪忧的美邦服饰，也都有6.9%的涨幅。而在女装品类，歌力思股价涨幅为3.26%，地素时尚增长2.89%，朗姿股份则为6.05%。

在中国美妆品牌之中，上海家化的股价于27日上涨5.59%，薇诺娜母公司贝泰妮集团和珀莱雅的涨幅为12.11%以及7.97%。同时兼做原料业务的华熙生物股价上涨11.37%，水羊股份、和丸美股份涨幅为7.55和4.51%。

在港股，江南布衣股价变化不大，仅为0.13%，而上美股份却有6.49%的涨幅。通常股价涨幅不大的还有运营美妆集合店的莎莎国际，每股股价上涨幅度仅为2.82%。周生生、六福集团、周大福集团的股价则上涨3.54%、1.53%和4.64%。

股价变动与一家公司的业绩表现有关，但在下一份财报发布之前出现变动，往往是因为市场对其特定公司和所处行业的预期产生变化。可以看到的是，投资者更看好奢侈品行业和美妆行业从一系列政策中受益，而在中国内地上市的公司能比在香港上市的公司获得更直接的积极反馈。

这一年，奢侈品行业持续遇冷。在截至6月30日的六个月内，LVMH集团销售同比下跌1%至416.77亿欧元。开云集团表现更为糟糕，上半年该公司经营利润大跌42%至15.8亿欧元。历峰集团整体销售额虽然上涨1%，大中华区的销售额却出现了27%的跌幅。

类似的事情也发生在美妆市场。2024上半年，欧莱雅集团的北亚市场销售额同比下降3.1%，宝洁集团大中华区有机销售额下滑9%，而雅诗兰黛集团的亚太地区净销售额在2024财年下跌3%。隶属于LVMH集团的丝芙兰，近期也在中国开启裁员。

即使这些公司的股价在近日应声上涨，但从2024年至今的累计股价却仍然是下跌状态。

2024年至今，LVMH集团股价累计下跌4.32%，开云集团和Burberry的跌幅达到33.33%和51.48%，只有爱马仕集团和普拉达集团增长了19.22%和34.85%。因库存和创新问题而在中国市场受挫的雅诗兰黛集团，股价从2024年至今累计下跌30.71%，即使是相对稳健的欧莱雅集团也跌了7.06%。

作为对比，销售平价服饰的Inditex集团股价累计上涨37.22%，迅销集团则为42.14%，就连陷入泥潭已久的GAP集团都有0.77%的上涨，更不用提近年重新翻身的Abercrombie&Fitch，其股价在2024年至今累计涨幅达到51.64%。

在中国公司这边，美妆公司的股价涨幅明显高于服装公司。股价是预期的体现，在2010年代的国潮转型期后，本土服装公司已经持续数年没有出现明显转变迹象；而本土美妆公司从疫情之间开始因为新消费潮流崛起，近年又有诸如薇诺娜和珀莱雅等大热品牌产生，投资者自然会对美妆市场又更多关注。

不过，如今只是政策落地初期，一家公司的运营好不好，最重要的因素仍然是自身的运营策略。